国家统计局公布的2014年1-11月份房地产数据显示,全国商品房销售面积101717万平方米,同比下降8.2%,降幅比1-10月份扩大0.4个百分点。商品房销售额64481亿元,下降7.8%,降幅比1-10月份收窄0.1个百分点。其中,住宅销售额下降9.7%。银河证券分析师赵强进一步指出,2013年以来,土地市场和商品房市场开始出现分化,其结果是,土地和楼市流动性好的区域越来越集中于一线城市和若干个二线城市,而在其他区域开发商补充存货动力明显不足。赵强进而展望,2015年,有效市场区域将逐渐收窄,重点城市销量还有改善空间,但也较为有限,大幅回升的期望并不现实。东兴证券预测,2015年商品房销售面积为121,125万平方米,同比下降3%;全年销售金额为82,216亿元,同比下降3%。东兴证券分析师郑闵钢指出,行业下行的主要原因是达25周岁的置业新增人口在2013年到达峰值(超过2500万人;25-44岁区间的人口的高峰期出现在2006年,目前这部分群体的占比和绝对数都在加速下降。民生宏观研究院执行院长管清友也认为,人口结构拐点导致房地产需求高峰已过,仅靠货币宽松政策无法逆转。首先,人口年龄结构迎来拐点,作为刚需主力的婚龄人口和作为改善性需求主力的劳动力人口趋于下降,而可能需要以房养老的老龄人口趋于上升。其次,除刚需以外,很多人寄望于改善型需求的释放,但管清友认为,目前来看,中国的户均住宅套数已达到1.03套,人均居住面积已经达到33平米,和其他国家比较已经不低。未来改善型需求的增量也应该是放缓的。2014年,开发商的存货压力普遍很大。研究中心数据显示,截至三季度末,A股139家房企存货达2.23万亿元,环比上升5%。其中,万保招金4家龙头房企存货环比微增3%;15家中型房企存货较年初上升了25%。查阅三季报可知,万科9月末存货为3500亿,保利地产为2750亿;存货结构来看,万科、保利现房/可售存货占比较低,存货结构相对健康;而部分库存消化周期超18个月、同比增幅超1倍的房企包括:大名城增128%至26.36个月,苏宁环球增154%至22.57个月,深振业同比增135%至18.53个月。总体行情调整,销售端受阻(大房企销售较顺畅,中小房企普遍卖不动),房企可售、待售部分淤积导致库存急剧上升—说明行业库存风险在不断集聚。