三大钢厂平盘 预示钢价难涨

　　在'金九银十'暴跌之后，国内钢市进入11月份以后持续弱势震荡运行，上下均两难。一向紧跟市场而行的钢厂价格政策也因此缺乏提价基础和动力，沙钢、河钢12月中旬建材，宝钢1月板材订货价格以平盘为主。当前下游制造业艰难依旧，不过成本支撑明显，宏观政策面也朝着向好方向发展，预计钢市将震荡筑底并缓慢上行。

上有阻力下有支撑宝钢新政平盘为主

12月11日沙钢12月中旬价格政策平盘，螺纹钢价格保持不变。现Ф16-25mmHRB335螺纹出厂价格为4380元/吨，Ф16-25mmHRB400螺纹出厂价格为4500元/吨（10mm规格加价100元/吨，12mm加价60元/吨，14mm加价20元/吨，28mm、32mm规格加价50元/吨），同规格同级别抗震螺纹钢加价50元/吨

12月12日，宝钢率先出台2012年1月份板材价格政策，其中冷轧和电镀锌（CQ、DQ）上调100元/吨，取向硅钢上调200元/吨，其余品种均维持12月不变。调整后SPHC 3.0mm*1250*C税前订货价格为4862元/吨，SPCC 1.0mm*1250*C冷卷则为5216元/吨。

12月12日，河北钢铁集团在12月上旬建筑钢材指导价格基础上出台12月中旬建筑钢材产品指导价格政策：1、高线价格维持不变：Q235材质Φ6.5-10mm高线指导价格为4200元/吨。2、二级螺纹钢价格维持不变：HRB335材质Φ18-25mm二级螺纹钢指导价格为4100元/吨，小螺纹在大螺纹基础上加价170元/吨；3、三级螺纹钢价格维持不变：HRB400材质Φ18-25mm三级螺纹钢指导价格为4250元/吨，小螺纹在大螺纹基础上加价170元/吨；4、盘螺价格维持不变：HRB400材质Φ8-12mm盘螺指导价格为4400元/吨。

沙钢、宝钢、河北钢铁三大钢厂价格新政以平盘为主整体符合本网预期，原因在于11月份以来钢材市场虽没有继续快速下挫，但除了两大基础品种（螺纹与热卷）价格略有反弹外，其余品种价格水平继续下移，其中镀锌、无取向硅钢更是创下年内最低。与此同时，无论是汽车还是家电，行业景气均处于低谷，主要下游企业大批量备货意愿不强。很显然，宝钢并不具备全面大幅提价的基础或动力。

对于冷轧等部分品种小幅上调，主要在于其12月实际订货价格相对较低，代理商有一定利润。如12月宝钢SPCC 1.0mm普碳冷卷实际含税出厂价格仅5000元/吨，略高于当前市场售价。当然，尽管铁矿石价格有所下降，但由于采购周期等因素，目前大型钢厂成本压力仍然较大，这也是宝钢对提高部分品种订货价格的又一重要原因。

钢市将继续震荡筑底

随着宝钢价格政策尘埃落定，鞍钢、武钢等主导钢厂1月价格政策将也陆续浮出水面，总体将以平盘为主，同时对部分品种进行微调。对于未来钢材市场走势，笔者认为将继续震荡筑底而后缓慢上行。

中央经济工作会议召开 市场预期有望增强：一年一度的中央经济会议于12月12日在京召开。基于经济增速连续3个季度下滑、制造业困难重重而通胀压力得到缓解，同时近其中央高层多及提及'保增长、促增长'，经济政策重心正逐渐转向保增长，经济学家普遍预计'稳增长'将成为本次会议的主基调。这将增强市场对于政策等各方面的预期，对于长时间受因于需求疲弱的钢铁行业来说，无疑有助提振市场心态。而且从2004-2010年中央经济工作会议期间钢市表现来看，稳中小幅上涨概率较大，同时结合历年12月钢市表现发现，12月钢价环比上涨居多。

中小企业生产正常供应有望小幅增加：10月份以来，国内钢材社会库存连续9周下降，累计降幅为14.9%，目前五大品种库存总量为1293万吨，为年内最低水平。不过，11月份以来中小企业生产再次恢复正常，如唐山地区137座高炉开工率为92%。同时主导钢厂12月订货比例环比上升，后期钢厂投放市场资源量将有所上升。再结合历年库存走势规律来看，钢材社会库存进一步下降空间有限，在12月后半月将小幅增加。

矿石难破前低点成本刚性支撑显现：经过几周急速波动之后，近期铁矿石市场运行较为平稳，目前PB粉矿由为128美元/吨（FOB），PB粉现货价格则为1053元/吨（干基含税），中国铁矿石现货价格指数（CSI）综合粉矿为133.7美元，其中进口粉矿为137.3美元。而且从11月份以来铁矿石期现货波动情况来看，铁矿石价格在近月内再度破前期低点（10月28日时CSI进口粉矿为117.7美元）的概率非常小，而按PB粉130美元/吨（CIF）推算，热轧生产成本在4200元/吨左右。很显然，当前矿石价格所对应的热轧成本略高于当前市场价格，生产成本刚性支撑正在显现。

总体来看，国内外宏观面短期均呈稳中向好之势，尤其是正在召开的中央经济工作会议，将对市场产生提振作用，预计钢市在未来一段时间内将震荡筑底并缓慢上行，只是由于有效需求疲弱，价格上行空间将受到抑制。